本报告洞察参考《中信建投：大模型扶摇直上，算力景气向纵深》《国泰海通证券：AI算力云、边、端的演绎与格局》，当前算力行业正经历供需、技术、市场的三重重构，政策端算电协同与国产替代双轮驱动，产业端核心环节供不应求，企业端亟需找准赛道规避风险、抢抓机遇。全球AI算力产业的灯火昼夜不息，如同智算中心里不间断运转的GPU集群，产业脉搏正以前所未有的强度跳动。工信部算力普惠政策落地、政府工作报告首提算电协同，双重政策催化下，算力行业的变革浪潮已席卷全产业链。

2026年全球AI算力行业处于高景气周期，北美CSP资本开支同比增长70.25%，中国Token调用量两年增长超千倍，国产算力实现从推理到训练的闭环突破，光模块、液冷、国产GPU为行业高优先级布局环节，东南亚成为算力出海核心市场，大模型商业化闭环持续驱动算力需求增长。国家将算电协同纳入政府工作报告，明确推动超大规模智算集群、算电协同等新基建工程建设，强化全国一体化算力监测调度。同时高端芯片出口管制持续升级，直接加速国产算力替代进程，AI信创从政策驱动正式转向产业自证阶段，国产GPU、光芯片市场份额持续提升，产业链自主可控能力不断增强。

全球AI算力投资持续加码，北美四大CSP厂商2026年资本开支中值达到7100亿美元，同比增长70.25%，边缘AI市场预计2030年规模将达988.9亿美元，年复合增长率为26.6%。算力投资增速远超市场前期预期，核心驱动因素为大模型训练与推理的刚性需求，中小企业可聚焦算力配套服务切入赛道，产业资本重点关注算力基础设施相关赛道。

中国智算市场呈现爆发式增长，2025年上半年生成式AI IaaS市场同比增速达到219.3%，东南亚算力市场呈多极化格局，新加坡以1400兆瓦算力规模领跑区域市场。东南亚算力市场呈现明显差异化特征，马来西亚市场准入门槛最低，适合跨境出海创业者布局，品牌方与产业资本可聚焦新加坡高端算力市场开展业务。

算力产业链划分为基础层、技术层、应用层三大层级，行业投资优先级依次为基础层瓶颈环节、技术层核心设备、应用层商业化落地场景，其中基础层技术壁垒最高，国产替代空间最为广阔。

基础层包含GPU、HBM、光芯片等核心环节，当前处于供不应求、量价齐升状态，2025年国产AI芯片市场占有率达到41%，核心壁垒为技术研发与产能管控能力。技术层涵盖AI服务器、交换机、IDC等设备与设施，市场需求持续高增，液冷技术渗透率快速提升，核心壁垒为供应链整合能力。

DeepSeek-V4通过架构创新实现算力成本革命，在百万上下文场景下，模型计算量降至前代的25%，KV缓存占用降至10%，长文本处理成本实现数量级下降。中国AI日均Token调用量持续高速增长，2026年3月日均调用量达到140万亿，较2024年初增长超1000倍，国产大模型API定价仅为海外竞品的20%-30%，性价比优势显著。

国产芯片完成DeepSeek-V4的Day0适配，算子平均通过率达80%，推理加速倍数达到3.4倍，核心算子性能提升1.2倍。全球九大CSP厂商2026年资本开支规模达到8300亿美元，同比增长79%，AI服务器产值占整体服务器比重达到74%，行业集中度持续提升。

AI需求持续挤占存储产能，2026年第二季度DRAM合约价环比上涨58%-63%，NAND合约价环比上涨70%-75%，存储行业进入超级周期。2026年全球AI基础设施支出规模达到4870亿美元，全球新建数据中心液冷系统市场规模223亿美元，算力全产业链均受益于行业增长红利。

HVLP铜箔需求年复合增长率达到24%，高端HVLP铜箔年增速40%，加工费溢价30%-50%，台湾液冷厂商资本开支增长56.8%，大陆液冷厂商资本开支增长11.9%。传统家电企业跨界布局算力业务，估值逻辑从制造向科技转型，兆驰股份依托光模块业务领跑，2026年净利润预测达到40亿元。

市场普遍认为算力产业链会因快速扩产出现利润率下滑，实际行业供给增速持续低于需求增速，核心环节长期处于供不应求状态。市场普遍低估国产算力替代速度，DeepSeek V4国产算力训练闭环验证了国产芯片的实战能力。东南亚算力市场的出海机会被市场低估，马来西亚、泰国为优质的出海切入点。

国际环境与供应链风险是行业首要风险，高端芯片出口管制影响企业海外拓展进度，企业可聚焦国内市场与东南亚出海业务，全面布局国产供应链降低风险。算力行业存在供需失衡风险，扩产节奏不及预期或阶段性过剩均会影响业绩，企业需持续跟踪全球资本开支数据，聚焦光芯片、液冷等紧缺环节布局。

调研东南亚马来西亚算力市场准入政策与本地合作伙伴，快速布局算力出海业务。对接国产GPU、光模块核心厂商，调研算力配套设备的供应缺口，切入产业链配套环节。测试DeepSeek-V4等国产大模型API服务，针对企业客户落地AI场景化服务。

本专题内的参考报告（PDF）目录

2026年中国新兴前沿领域：人工智能路径-以更低算力成本实现更高智能回报报告（英文版）.pdf

2026-05-26 14:46

算力产业发展方阵：面向AI的智能网卡产业发展分析报告（2026年）.pdf

2026-05-25 15:56

从“成像光学”到“算力光互联”，光学公司价值重塑.pdf

2026-05-25 15:50

半导体行业深度跟踪：AI拉动从算力芯片扩散明显，自主可控产业链景气向好.pdf

2026-05-22 16:28

算力产业发展方阵：2025年科学计算行业发展研究报告.pdf

2026-05-21 15:12

《数字化领航》“算力×联接”AI技术专刊（第34期）.pdf

2026-05-21 15:00

家电行业转型AI算力专题：家电行业焕发新生，AI算力跨界掘金正当时.pdf

2026-05-21 14:59

技术、架构与应用的三重演进：AI算力云、边、端的演绎与格局.pdf

2026-05-21 14:59

中信建投：大模型扶摇直上，算力景气向纵深.pdf

2026-05-20 15:24

机床设备行业专题：AI算力散热新革命，液冷加工设备新蓝海.pdf

2026-05-20 15:23

计算机行业“中国AI核心资产”系列(4)：算力租赁与CPU的下一站，超节点OEM.pdf

2026-05-20 15:22

计算机行业深度报告：国产算力趋势不可逆，AI信创的战略拐点.pdf

2026-05-20 15:22

中国信通院：2026年东南亚区域算力中心服务商分析报告.pdf

2026-05-19 15:24

AI算力产业升级，打开高端铜箔涨价弹性.pdf

2026-05-19 15:18

半导体行业深度跟踪：AI拉动从算力芯片扩散明显，自主可控产业链景气向好.pdf

2026-05-19 15:17

电子行业专题报告：DeepSeek V4发布，国产算力乘风起航.pdf

2026-05-19 15:17

算电协同深度报告：AI驱动算力电力融合新周期.pdf

2026-05-14 14:44

计算机行业深度研究报告：SpaceX商业帝国：运力、网络与算力.pdf

2026-05-13 15:07

计算机行业研究：国内算力黄金年代.pdf

2026-05-13 15:07

2026年机械设备行业年度策略：算力投资方兴未艾，人形机器人、固态电池产业加速.pdf

2026-05-13 15:06

AI奔赴星辰大海，太空算力打开商业航天新篇章.pdf

2026-05-12 15:16

电力设备行业深度：国内外算力需求爆发，关注AIDC柴发、天然气内燃机投资机会.pdf

2026-05-12 15:16

电子行业研究：算力硬件业绩高增长，继续看好AI、存储与自主可控产业链.pdf

2026-05-12 15:15

计算机行业AI模型系列（三）：DeepSeek V4和Kimi K2.6：性能跃升，国产算力适配加快.pdf

2026-05-08 14:44

数据中心系列研究（2）：“智能算力枢纽”转型进行时，把握数智化大投资周期的历史机遇.pdf

2026-05-08 14:42

中国信通院：2026年智能算力服务研究报告.pdf

2026-05-07 15:07

从博通、世芯电子到国产ASIC：推理重塑算力范式，ASIC公司迎来黄金发展期.pdf

2026-05-07 14:55

2026年机械设备年度策略：算力投资方兴未艾，人形机器人、固态电池产业加速.pdf

2026-05-06 08:54

超节点：国产算力进攻的“矛”.pdf

2026-04-29 15:19

浙商证券：AIDC与算力租赁专题：算力需求扩张下的基础.pdf

2026-04-29 15:18

云南省设计院PPT：算力中心+新能源.pdf

2026-04-28 15:37

计算机行业研究：北美算力租赁研究.pdf

2026-04-28 15:32

科技行业：AGENT加速有望驱动算力通胀持续.pdf

2026-04-28 15:32

商发&燃机系列报告之一：算力需求增长加剧电力缺口，燃机市场打开成长空间.pdf

2026-04-28 15:32

算力重构：从模型训练迈向推理主导的新时代.pdf

2026-04-28 15:31

计算机行业“中国AI核心资产”系列(3)：算力租赁，锐度鲜明的中国AI核心资产.pdf

2026-04-28 15:31

QingCloud：青云AI算力产品与服务手册.pdf

2026-04-27 15:54

申万宏源：算力需求增长加剧电力缺口，燃机市场打开成长空间.pdf

2026-04-24 14:52

计算机行业AI+2026算力系列(四)：GTC英伟达升级Agent算力产品，国内AI产业迎来新契机.pdf

2026-04-23 15:36

汽车+AI前瞻系列之-服务器液冷专题：服务器算力提升催化液冷需求，供应商迎来国产替代新机遇.pdf

2026-04-23 15:36

计算机行业：国产算力调度运营的机会.pdf

2026-04-22 15:15

AI算力“卖水人”专题系列(9)，通信测试设备，AI运力关键基石.pdf

2026-04-20 15:13

电子行业深度报告：AI算力浪潮起，PCB迎结构性机遇.pdf

2026-04-20 15:12

超节点：26 年国产算力破局之道.pdf

2026-04-20 15:12

电子玻纤布深度研究报告：算力基石催化高端需求，供需错配开启上行周期.pdf

2026-04-14 15:42

电子2026年度策略：算力闭环加速，重塑价值新锚点.pdf

2026-04-12 09:50

AI珠峰系列五：CPO渐行渐近，有望重构高效算力互连架构.pdf

2026-04-10 15:34

机械行业太空光伏深度报告-双轨驱动：商业航天+算力革命，太空光伏迎新纪元.pdf

2026-04-09 16:10

AI回收深度（一）：AI隐形赛道-算力狂飙，回收掘金.pdf

2026-04-07 15:30

电子行业年度策略：AI开启新一轮硬件通胀，国产算力加速突围.pdf

2026-04-06 17:01

AI芯片荒：当算力成为比电力更稀缺的资源.pdf

2026-04-05 12:33

算电协同：算力时代的能源重构，新能源需求出现新增长极.pdf

2026-04-05 12:23

财通证券-英伟达-NVDA.US-从AI芯片到算力工厂，生态壁垒持续巩固.pdf

2026-04-03 15:12

国联民生证券：太空行业深度报告：SpaceX：构建全球太空基建与算力生态的“超级巨头”.pdf

2026-04-03 15:12

半导体行业2026年策略：聚焦算力、自主可控与存储周期.pdf

2026-03-29 08:57

计算机行业年度策略：国产算力全面突破，AI应用即将爆发.pdf

2026-03-25 15:29

人工智能的力量：灵活算力——AI增长的下一个浪潮.pdf

2026-03-23 15:37

国产算力行业深度：驱动因素、政策支持、产业进程、突破方向及相关公司深度梳理.pdf

2026-03-21 19:23

太空光伏专题（二）市场篇：通信奠基、算力爆发，百GW级高盈利市场可期.pdf

2026-03-19 15:32

量子计算新范式，加速算力新革命.pdf

2026-03-18 15:37

机械设备行业深度报告：金刚石：AI算力革命突破应用边界，行业迎来价值重估.pdf

2026-03-18 15:37

国防军工行业太空算力专题：构建天基智能网络，算力终极解决方案.pdf

2026-03-17 15:27

国产算力崛起，内外双轮驱动下的自主生态突围.pdf

2026-03-11 15:53

计算机行业GenAI系列（二十七）：Token高速增长的背后：应用突破，与算力同享加速发展机会.pdf

2026-03-11 15:53

中国信通院：先进计算暨算力发展指数蓝皮书（2025年）.pdf

2026-03-10 16:24

电子行业专题研究：算力瓶颈加速突破，HBM确立算力时代核心中枢地位.pdf

2026-03-10 16:22

2026年电子行业年度策略：端云算力同频共振，自主可控步履铿锵.pdf

2026-03-09 16:30

AI算力需求带动电子元器件量质双升.pdf

2026-03-09 16:30

2026年度光伏设备行业策略报告：光伏设备商基本面筑底，看好太空算力应用场景打开&海外地面需求增长.pdf

2026-03-05 14:46

光通信行业系列报告二：光电共封装重构算力互连架构，CPO开启高密度高能效新时代.pdf

2026-03-04 15:40

2026高温合金行业研究报告：AI算力与航空航天共振，驱动需求加速释放.pdf

2026-03-03 14:56

通信行业2026年年度策略：算力升维，星座织网-国元证券.pdf

2026-03-02 16:08

2026年度光伏设备行业策略报告：光伏设备商基本面筑底，看好太空算力应用场景打开海外地面需求增长.pdf

2026-02-27 15:48

绿色数据中心行业洞察：对算力行业的一点思考（2026）.pdf

2026-02-25 14:49

全球AI系列报告：双极进化与算力重构，2026 AI行业深度展望(国内篇).pdf

2026-02-24 14:50

中国电子设备行业展望：预计2026年在政策托底、AI算力赋能等积极因素与国际贸易政策高频调整与核心材料涨价的挑战并存下，行业信用水平将保持稳定。.pdf

2026-02-24 14:47

中泰电子AI系列之国产算力：2026关注1-N放量.pdf

2026-02-23 09:15

万联证券：2026年电子行业投资策略报告：算力帆劲扬，智潮浪奔涌.pdf

2026-02-21 09:12

量子科技深度报告：打破算力瓶颈，开启量子计算新纪元.pdf

2026-02-11 15:23

电子行业深度报告：AI算力发展需求推动先进封装成长，国产替代迎接新机遇.pdf

2026-02-10 15:51

联想：2026年联想算力基础设施产品集白皮书-金融行业解决方案.pdf

2026-02-08 10:04

国家及各省市算力基础设施产业相关政策汇编（2024年6月至2025年12月）.pdf

2026-02-08 10:00

算力产业发展方阵：1ms城市算网创新应用汇编（2025年）.pdf

2026-02-05 17:32

人工智能算力系列报告一：海外云大厂提价，关注算力涨价周期.pdf

2026-02-05 17:08

科技主题观点综述：全球算力多点突破，AI驱动端侧应用渗透（更正）.pdf

2026-02-04 16:29

计算机行业AI2026算力系列（一）：AI agent的大规模应用驱动CPU和基础软件需求增长.pdf

2026-02-04 16:29

车载SoC报告：智能驾驶算力跃迁加速兑现，国产化生态驱动车规芯片结构性放量.pdf

2026-02-03 16:15
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